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爱奇艺2018营收250亿:一场增量与存量的“较量”

上市之后的爱奇艺开启一路狂奔模式。

根据爱奇艺今天公布的截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告, 爱奇艺2018财年总营收达到250亿元人民币(约36亿美元), 同比增长52%;其中第四季度营收为70亿元人民币(约合10亿美元), 同比增长55%。 2018年净增订阅会员3660万,

达到8740万, 规模同比增长72%, 创造了全球流媒体行业会员年度增长净值的新纪录。

值得一提的是, 2018年爱奇艺全年会员收入106亿, 中国视频行业付费会员收入首次突破百亿大关, 超过预期。

“2019年, 我们有信心在会员服务收入持续增长的带动下, 实现公司业务的全面增长。 我们持续将战略重点放在原创优质内容生产, 同时继续推进技术创新、培育生态系统以充分释放优质内容的巨大IP价值。 ”爱奇艺创始人、CEO龚宇表示。

其他收入占比16% 成营收第三根支柱

早在2017年的爱奇艺世界大会上, 龚宇便提出爱奇艺追求的两个核心能力:

第一是内容分发能力, 指爱奇艺所处的娱乐行业其核心资产是内容, 竞争自然是谁能在内容分发上占据更多的市场份额。 得益于内容库在广度和深度上迅速扩展, 优质内容分发在第四季度带来5.22亿元人民币(约合7590万美元)内容分发收入,

同比增长137%, 全年内容分发收入总计22亿元人民币(约合3.145亿美元), 同比增长92%。

据公开资料显示, 爱奇艺《延禧攻略》发行覆盖至90多个国家和地区, 不仅是内地年度爆款、TVB年度收视冠军, 还登上谷歌剧集热搜全球第一, 被BBC在内的百家国外媒体报道, 打破YouTube华语剧集最高观看纪录, 成为全球用户关注的现象级爆款。 《唐砖》《悍城》等作品等在东南亚地区成功发行, 国内首档社会派推理网剧《无证之罪》成功发行至日本, 成为在日本TV频道上播出的首部中国悬疑题材剧。

第二就是货币化能力, 即变现能力。

龚宇将爱奇艺的变现路径形容为“一鱼多吃”, 即一条鱼分不同的部位来烹饪, 从而利益最大化, 提出视频网站的九大货币方式——广告、会员、经纪、IP授权、游戏等, 爱奇艺“苹果园”模式下内容生态业务收入翻倍成为新亮点。

各种垂直业务线的强劲表现以及与天象互娱的整合,

推升第四季度其他收入达到11亿元人民币(约合1.601亿美元), 同比增长129%, 占总营收的比值达到16%。 全年其他收入达到29亿元人民币(约合4.182亿美元), 与2017年相比增长105%。 在会员与广告收入稳健的基础上, 其他收入占总营收占比逐渐扩大, 也在不断印证着爱奇艺商业模式的健康可持续性、可期性, 某种意义上, 可以说其他收入正在成为爱奇艺收入来源的第三根支柱。

会员稳涨, 创全球流媒体行业会员年度增长净值新纪录

会员净增3660万, 是Q4财报最大亮点。 众所周知, 在线视频平台中, 会员数量一直是衡量行业地位的重要维度之一, 也是其实现货币化的关键路径。

2011年, 爱奇艺开始做会员付费业务。 2015年, 爱奇艺与美国最大付费流媒体内容提供商Netflix之间的会员数量相差近7倍, 但是到2017年, 差距已缩小至2.3倍上下。 相比Netflix每年25%上下的会员数增幅, 爱奇艺的数据更加惊艳。

2015年6月, 爱奇艺月度付费会员超过500万, 半年后到1000万, 又过了半年数据再次翻番, 付费会员数达到2000万。 2017年增速尤其迅猛, 年底为5080万。 自2015年至2017年末, 涨幅逼近375%。 而2018年, 这一数字达到8740万。

今年1月, Netflix 也披露了其第四季度财报。 数据显示, Netflix全球总订阅规模达到1.39亿。 此前, 全球视频行业会员年度增长数量最高纪录由Netflix创造, 峰值达2900万。 2018年爱奇艺年度新增会员3660万, 创造了全球流媒体行业会员年度增长净值的新纪录。 近三年, 爱奇艺会员年度增长数量均高于Netflix。

显然, 爱奇艺会员业务便成为其货币化的一大支柱。 具体到各项业务, 爱奇艺的营收“两大支柱”——会员服务和广告服务, 二者营收贡献逐渐拉开。

Q4爱奇艺会员服务营收32亿元, 后者营收22亿元。 继Q3会员服务收入首度超过广告服务后, 二者收入贡献差距进一步拉大。 此外, 爱奇艺全年广告营收达到93亿元(约合14亿美元), 相比2017年增长了21%。

内容版权资产不断增加, 内容投入“有底气”

业务线上货币化效率的提高, 爱奇艺的生态系统也得以更加健康, 这也给足了龚宇继续加码内容投入的底气。

2018年, 爱奇艺被称为“爆款制造机”。 《延禧攻略》《偶像练习生》《中国新说唱》《热血街舞团》《唐砖》《原生之罪》等头部会员内容, 在暑期和春节等重要档期表现突出, 其首推的“会员一次性看全集”模式也实现了规模化排播。

显然, 会员的高增长驱动力主要来自于海量、优质内容, 以及原创力提升和模式创新。 同时, 这也是爱奇艺仍然亏损的主要原因, 2018运营亏损为83亿元(约合12亿美元), 运营亏损率为33%。

内容是视频网站的主要资金投入部分, 但这部分出现新的趋势。 爱奇艺给出的亏损解释为, 大幅增加了在内容生态领域的投资。 同样的, 大洋彼岸的Netflix也在不断加大内容投入。 报道显示, 2018年Netflix在内容方面投入了120亿美元, 2017年这一数据还只有80亿美元。

正如在分析师电话会议上,爱奇艺创始人、CEO龚宇所说,关于明星演员限薪,行业已经在形成新的市场定价方式,限薪政策对控制内容成本以及行业发展非常利好。2018年8月份以后内容采购和制作成本明显开始下降,采购版权成本从超1500万一集回落800万以下;自制的主要是演员片酬下降。大量新人演员涌现,逐渐成为市场上的中坚力量,商业价值不断提升。我们对未来内容成本控制非常保持乐观态度。但是电视剧的播出通常要延期,版权剧通常是6-12个月,自制剧是12-18个月,所以对财报的影响是滞后的。

同时,龚宇表示,去年8月份以后,开机的版权剧明显减少,但2018年,自制剧数量是上升的。爱奇艺的内容储备充足,将在回报更高的自制内容上加大投入。

值得注意的是,随着内容成本投入的增加,爱奇艺的内容版权资产与自制内容资产也快速增长。财报显示,2018年自制内容资产达到37.36亿元,在内容资产中占比达到32.4%,而2017年该比例为22.5%。爱奇艺自制内容资产快速增长,2018年同比增幅高达139%,增速明显高于版权内容。

将资源集中在自制剧和综艺上,尤其是吸引年轻观众的电视剧,比如《芸汐传》、《同学两亿岁》、《独家记忆》等这些自制剧都取得了可观的内容热度,当然还有自制综艺节目《偶像练习生》《中国新说唱》《热血街舞团》等。

投资界将内容资产的年度增幅与内容成本增幅进行对比发现,内容资产的增幅与内容成本增幅接近,这表明爱奇艺在内容上的巨大投入直接体现在了内容的产出上,转化为了自制内容资产和购买的内容版权资产。

依托于爱奇艺的苹果园生态,自制内容未来或将具有更大的变现潜力与变现可能性。

结语

优质内容、IP的引进储备,再加上自制能力的成熟,爱奇艺在不断完善自己的娱乐生态系统。

“2018年是我们的过渡年,爱奇艺将投入更多资源用于制作优质原创内容。”龚宇认为,虽然这对利润率造成短期压力,但从长期看,相信对优质内容的投入是非常有价值的,将使公司获得长期增长。

众所周知,目前视频网站的竞争早已进入“深水区”,看上去已经形成了优爱腾三足鼎力的局面,但这某种程度上是建立在雄厚资本对内容投入的基础上。没有良性的造血能力,缺乏足够的正向现金流,一旦出现资金困境,就可能随时出局。

2017年这一数据还只有80亿美元。

正如在分析师电话会议上,爱奇艺创始人、CEO龚宇所说,关于明星演员限薪,行业已经在形成新的市场定价方式,限薪政策对控制内容成本以及行业发展非常利好。2018年8月份以后内容采购和制作成本明显开始下降,采购版权成本从超1500万一集回落800万以下;自制的主要是演员片酬下降。大量新人演员涌现,逐渐成为市场上的中坚力量,商业价值不断提升。我们对未来内容成本控制非常保持乐观态度。但是电视剧的播出通常要延期,版权剧通常是6-12个月,自制剧是12-18个月,所以对财报的影响是滞后的。

同时,龚宇表示,去年8月份以后,开机的版权剧明显减少,但2018年,自制剧数量是上升的。爱奇艺的内容储备充足,将在回报更高的自制内容上加大投入。

值得注意的是,随着内容成本投入的增加,爱奇艺的内容版权资产与自制内容资产也快速增长。财报显示,2018年自制内容资产达到37.36亿元,在内容资产中占比达到32.4%,而2017年该比例为22.5%。爱奇艺自制内容资产快速增长,2018年同比增幅高达139%,增速明显高于版权内容。

将资源集中在自制剧和综艺上,尤其是吸引年轻观众的电视剧,比如《芸汐传》、《同学两亿岁》、《独家记忆》等这些自制剧都取得了可观的内容热度,当然还有自制综艺节目《偶像练习生》《中国新说唱》《热血街舞团》等。

投资界将内容资产的年度增幅与内容成本增幅进行对比发现,内容资产的增幅与内容成本增幅接近,这表明爱奇艺在内容上的巨大投入直接体现在了内容的产出上,转化为了自制内容资产和购买的内容版权资产。

依托于爱奇艺的苹果园生态,自制内容未来或将具有更大的变现潜力与变现可能性。

结语

优质内容、IP的引进储备,再加上自制能力的成熟,爱奇艺在不断完善自己的娱乐生态系统。

“2018年是我们的过渡年,爱奇艺将投入更多资源用于制作优质原创内容。”龚宇认为,虽然这对利润率造成短期压力,但从长期看,相信对优质内容的投入是非常有价值的,将使公司获得长期增长。

众所周知,目前视频网站的竞争早已进入“深水区”,看上去已经形成了优爱腾三足鼎力的局面,但这某种程度上是建立在雄厚资本对内容投入的基础上。没有良性的造血能力,缺乏足够的正向现金流,一旦出现资金困境,就可能随时出局。

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